指數回落，全球經濟復蘇趨勢放緩——2021年6月份CFLP-GPMI分析
文章來源：宣傳局 發布時間：2021-07-08
據中國物流與采購聯合會發布，2021年6月份全球制造業PMI為56.8%，較上月回落0.4個百分點。分區域看，印度、馬來西亞和越南等國制造業PMI較上月明顯回落，亞洲制造業PMI較上月降幅較大。歐洲、美洲和非洲制造業PMI較上月均回落，回落幅度相對較小。
綜合指數變化，疫情對世界經濟的不確定影響依然存在。因疫情影響，印度、馬來西亞和越南等國采取了較為嚴格的管控措施，制造業增速出現明顯放緩，也是導致6月全球制造業增速放緩的主要原因。從上半年走勢看，全球經濟整體保持恢復性增長勢頭，部分國家疫情的反復，并未明顯改變全球經濟較快復蘇的勢頭。上半年全球制造業PMI均值為56.5%，較 2019年同期上升5.3個百分點，較2020年下半年上升3.1個百分點。
鑒于全球經濟仍保持較為穩定的復蘇勢頭，國際機構對2021年全球經濟展望趨于樂觀。世界銀行近期發布報告預計今年全球經濟將增長5.6%，是近50年來最快漲速，也是近80年來最快的衰退后漲速。下半年，在疫情不再出現大規模反彈的情況下，全球經濟增速雖然會受部分地區疫情影響有所波動，但整體穩定復蘇的趨勢不會明顯改變。疫苗的接種程度與刺激政策的力度決定了世界各國經濟恢復的快慢。 在疫情逐步有效控制的前提下，國內投資和內需拉動將成為世界各國經濟復蘇的主要動力，特別是消費的貢獻力度將會逐步加大。世界范圍的產業鏈和供應鏈合作仍將繼續深化。
在全球經濟保持穩定復蘇的同時，世界各國經濟恢復不平衡的狀況將繼續存在。疫苗的接種程度，全球投資和貿易的走向會造成經濟發展的不平衡。在疫情對全球經濟的影響并未完全消除之前，持續寬松的財政和貨幣政策所引發的通脹壓力和債務風險壓力都將繼續困擾著全球經濟的復蘇，是世界各國都要著力化解的重要難題。
分區域來看，呈現如下特點：
非洲制造業增速稍有放緩，PMI小幅回落
2021年6月份，非洲制造業PMI為51.6%，較上月小幅回落0.2個百分點，非洲制造業增速較上月稍有放緩，指數連續5個月保持在51%以上。新冠肺炎疫情對非洲大陸的影響依然存在，這使得非洲制造業復蘇力度較為溫和。新冠疫苗供應短缺、交付推遲、醫療資源緊張等問題是困擾非洲國家經濟復蘇的不確定因素。
國際上諸多機構對2021年非洲經濟增長預期基本一致，認為2021年非洲大陸經濟增速大概在3%-3.5%之間。國際機構得出預測的前提是非洲疫情能夠基本控制，不會出現大規模反彈，不會出現頻繁的經濟封鎖。疫苗能否加快接種是非洲經濟能否加快復蘇的關鍵。
拋開疫情的影響，非洲經濟復蘇仍面臨著機遇。一是許多非洲國家均在醞釀經濟復蘇計劃；二是世界主要國家也在加強與非洲各國的經濟合作；三是非洲自貿區給非洲制造業發展和就業增長帶來新的機會。
亞洲制造業增速有所波動，PMI降幅相對較大
2021年6月份，亞洲制造業PMI較上月下降0.8個百分點至51.2%，連續2個月環比下降，結束了連續7個月52%左右的運行區間，降至51%附近。從主要國家看，在疫情的影響下，印度制造業增速明顯放緩，印度制造業PMI結束自2020年8月以來持續50%以上的走勢，降至50%以下，馬來西亞和越南的制造業PMI也降至45%以下的較低水平。綜合數據變化，在亞洲一些國家疫情反彈的影響下，亞洲制造業增速有所波動，較上月放緩。中國制造業PMI為50.9%，較上月小幅下降0.1個百分點，連續3個月保持在51%左右，經濟繼續保持穩定恢復態勢。
亞洲一些國家疫情的反彈無疑給亞洲短期經濟復蘇帶來壓力。特別是印度疫情的走勢成為關鍵因素。新型變異毒株的出現和較低的疫苗接種率使得印度未來的疫情形勢不容樂觀。針對疫情的沖擊，印度政府也推出了新一輪的財政刺激政策。
盡管部分地區受疫情影響，但以中國為代表的一些發展中國國家由于疫情控制較好，仍是亞洲乃至世界經濟穩定恢復的重要力量。近期，聯合國貿發會議發布的世界投資報告顯示，亞洲發展中地區是2020年全球唯一外國直接投資呈現正增長的地區，2021年亞洲的外國直接投資前景要優于全球平均水平。
美洲制造業增速稍有放緩，PMI小幅回落
2021年6月份，美洲制造業PMI為59.3%，較上月回落0.3個百分點，連續5個月保持在59%以上，顯示美洲制造業增速較上月稍有放緩，但仍保持較快恢復趨勢。主要國家中，美國和加拿大制造業PMI較上月均有小幅回落，巴西和墨西哥制造業PMI較上月有不同程度上升。
美國制造業恢復節奏繼續影響著美洲乃至全球經濟復蘇。ISM報告顯示，6月份，美國制造業PMI為60.6%，較上月回落0.6個百分點，需求增速較上月有所放緩，生產增速有所加快。此外，美國就業形勢仍不容樂觀，從業人員指數連續2個月明顯回落，6月降至50%以下，創年內新低。美國購進價格指數繼續保持高位。
從PMI數據看，近期美國經濟保持較好恢復趨勢，疫情的影響正在逐步減弱。美國的消費者信心也有所改善。美國6月消費者信心指數從5月修正后的120升至127.3，創一年來最高。經濟較快復蘇的同時，就業和通脹壓力依然是困擾美國經濟復蘇的重要因素。美聯儲繼續保持寬松貨幣政策的難度在加大。經美國參議院同意通過的新基建方案有所縮水，在一定程度上反映出美國財政政策力度也在打折扣。美國財政赤字持續上升也為經濟持續復蘇帶來隱患。
歐洲制造業增速稍有放緩，PMI小幅回落
2021年6月份，歐洲制造業PMI較上月下降0.4個百分點至61.4%，結束連續4個月上升走勢，顯示歐洲制造業增速較上月有所放緩，但仍保持較快恢復態勢。從主要國家看，德國制造業PMI較上月有所上升，并在60%以上；英國、法國、意大利等國制造業PMI較上月均有不同幅度回落，但指數均保持在較高水平。
綜合指數變化，歐洲疫情的有所緩解和疫苗接種的逐步推進，為歐洲經濟持續穩定復蘇提供了條件。歐洲央行預計，今年下半年歐元區經濟復蘇動能有望加強，但持續的貨幣政策支持仍十分必要。歐盟復蘇基金的發放也為歐洲各國經濟復蘇帶來支撐。但疫情的不確定性仍是歐洲經濟復蘇過程中的隱患。近期，傳染性更強、疫苗保護率更低的德爾塔變異病毒在歐洲多國加速傳播。歐洲寬松經濟政策的走向將繼續與疫情的形勢變化密切相關。
【責任編輯：王占朝】
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