指數連續下降，全球經濟下行壓力加大 ——2019年6月份CFLP-GPMI分析
文章來源：中國物流與采購聯合會 發布時間：2019-07-06
據中國物流與采購聯合會發布，2019年6月份全球制造業PMI為50%，較上月下降0.5個百分點，較去年同期下降5個百分點，連續3個月環比下降，降至榮枯線。分區域看，非洲制造業PMI較上月持平，亞洲、美洲和歐洲制造業PMI均有小幅下降。
綜合指數變化，指數繼續下降，意味著全球經濟增速繼續放緩，下行壓力進一步加大。世界銀行最新一期《全球經濟展望》報告預計，2019年和2020年世界經濟增速分別為2.6%和2.7%，比今年1月份的預測值分別下調0.3和0.1個百分點。面臨持續的下行壓力，世界主要經濟體也紛紛采取應對措施。一是貨幣政策趨于寬松。近期多國央行紛紛降息或釋放寬松信號。新西蘭、菲律賓、印度和澳大利亞央行先后下調利率，美聯儲和歐洲央行的政策風向也從之前的推進貨幣政策正常化轉向提升經濟抗風險能力。二是尋求多邊貿易往來。來自亞洲、非洲和歐洲不同區域的國家和經濟體紛紛通過簽訂貿易和投資協定，加強國家之間的經濟和貿易往來，拓展國際市場需求，規避貿易摩擦帶來的負面影響。恢復良好的貿易秩序是當前緩解經濟下行壓力的迫切要求。
分區域來看，呈現如下特點：
亞洲制造業經濟增速持續放緩，PMI小幅回落
2019年6月份，亞洲制造業PMI為49.9%，較上月下降0.3個百分點，連續3個月環比下降。從主要國家看，韓國、和印度等主要國家制造業PMI均有不同程度回調，沙特和阿聯酋等中東國家制造業PMI保持在較高水平。中國制造業PMI較上月持平，主要指數波幅有所收窄。
綜合指數變化，在全球貿易增長乏力的影響下，亞洲制造業增速也呈現持續放緩的走勢，但亞洲仍具備繼續保持穩定發展的基礎。一方面表現在中國經濟趨穩運行的基礎較好，有利于亞洲經濟穩定。下半年，中國宏調調控政策利好較多，逆周期調節力度加大，降稅降費、穩投資、穩金融等一批政策的效果將繼續顯現，對調結構、優效率、促增長等具有較強支撐作用。 特別是中國與“一帶一路”沿線國家經貿合作水平不斷提升。數據顯示，中國與“一帶一路”沿線國家進出口總額快速增長，占外貿總值的比例接近30%。另一方面，亞洲仍是吸引全球直接投資的主要區域。聯合國貿易和發展會議最新發布的年度報告顯示，2018年全球外國直接投資雖整體下滑，但中國、東盟等國家逆勢增長明顯。亞洲發展中經濟體的外資流入增長4%，成為全球外資流入最多的地區，占全球比重達39%。
歐洲制造業經濟增勢繼續偏弱，PMI連續回落
2019年6月份，歐洲制造業PMI較上月下降0.4個百分點至48.4%，連續4個月運行在50%以下，今年以來呈現持續下降走勢。從主要國家變化看，法國制造業有所回升，制造業PMI連續回升至51%以上，德國制造業PMI較上月小幅回升，但指數仍保持在45%的較低水平，英國和意大利制造業PMI較上月均有不同程度回落。
綜合指數變化，歐洲制造業PMI持續走低，制造業增長乏力，弱勢運行態勢明顯。 持續疲弱的經濟形勢，使得歐洲喪失了投資吸引力。聯合國貿發會議的報告顯示，2018年歐洲吸引外資總量減半；而受“脫歐”影響，英國外資流入也大幅減少了36%。面對日益下行的經濟走勢，歐洲央行政策取向變為“耐心、堅持、審慎”，并表示在如果未來數月經濟數據仍不樂觀，會采取額外的刺激政策。包括進一步降低政策利率以及加大資產購買計劃等方案。
美洲制造業保持較快增長，PMI小幅回落
2019年6月份，美洲制造業PMI較上月下降0.2個百分點至51.4%,連續3個月環比下降，美國制造業增速的持續放緩導致美洲制造業增速趨緩。51%以上的指數水平表明美洲制造業整體仍保持較快增長，但增長動力較上半年有所減弱。
ISM報告顯示，2019年6月，美國制造業PMI較上月下降0.4個百分點至51.7%。拖累指數下行的主要因素來自于兩個方面。一是市場需求增速明顯放緩。美國制造業新訂單指數較上月回落2.7個百分點至50.0%。二是供應商配送速度明顯放緩。美國制造業供應商配送指數為50.7%，較上月回落1.3個百分點。企業反映問題顯示，加征關稅對美國企業的影響仍在存在，在供應商配送環節表現尤為明顯，直接導致供應商配送速度放緩。綜合指數變化，美國制造業PMI逐月回落，意味著美國制造業增長動力有所減弱，51%左右的指數水平，意味著美國制造業轉向溫和增長。數據變化顯示，伴隨著經濟增速的趨緩，市場信心有所下降。世界大型企業研究會最新數據表示，美國6月消費者信心指數下降9.8點，至121.5，為2017年9月以來的最低水平，低于5月份向下修正后的131.3，前值為134.1。該指數本月的跌幅為2015年7月以來最大。面對可能存在的繼續下行風險，美聯儲雖沒有明確表態，但恢復加息的概率大大降低，降息可能性依然存在。
澳洲制造業增速明顯放緩，PMI降至50%以下
2019年6月，澳大利亞制造業PMI降至49.4%,創出年內新低，表明澳洲制造業增速明顯放緩。歷史數據變化顯示，澳洲制造業PMI月度波動幅度較大，但一直保持在50%以上。本月降至50%以下，意味著澳洲制造業增勢趨弱，下行風險加大。為了穩定經濟增長，澳洲聯儲做出降息決定。將7月現金利率下調25個基點至1%。除降息外，加大基礎設施建設力度，也是澳洲穩定經濟增長的重要手段之一。 但這也在一定程度上擴大了澳洲政府的財政赤字。
非洲制造業PMI小幅回落，增勢穩定
2019年6月份，非洲制造業PMI為51.4%，較上月持平。從主要國家看，埃及、肯尼亞和南非等主要國家制造業PMI較上月均有不同程度上升，尼日利亞制造業繼續保持強勁增長，指數環比小幅回調，但仍保持在57%以上的較高水平。指數變化顯示，非洲制造業保持平穩較快增長，指數連續3個月保持在51%以上，整體溫和增長趨勢未變。從未來非洲經濟發展看，除了非洲自貿區的推進會激發區域內經濟增長活力外，非洲經濟的發展潛力已經得到世界普遍關注。許多國家開始注重通過與非洲區域內相關國家簽訂貿易和投資協定來參與到非洲經濟發展之中。
【責任編輯：姚騰】
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