文章來源：中國國新基金管理有限公司 發(fā)布時間：2022-03-17
中國國新基金管理有限公司（以下簡稱國新基金管理公司）作為中國國新基金業(yè)務統(tǒng)籌管理和支撐服務平臺，結合自身資源稟賦特點，深入開展對標世界一流管理提升行動，探索形成了有效的基金管理運作新模式。截至2021年底，所管理基金先后投資了190余家優(yōu)秀企業(yè)，投資金額1100多億元，其中25家完成IPO，整體內部收益率進入國內前列。
突出市場化，明晰投資策略
圍繞落實國家戰(zhàn)略，堅持“投向清晰、規(guī)模適度、時間錯配、運作專業(yè)、回報優(yōu)良”原則，探索總結出一套符合市場化且具有創(chuàng)新性的投資策略。一是明確使命定位。聚焦“打造國際知名、國內一流的國新基金”目標，在支持國企改革發(fā)展、科技創(chuàng)新、“走出去”和“雙碳”等重大戰(zhàn)略上積極作為，優(yōu)化明確各支基金具體定位和投向邊界，提高協(xié)同效應。截至目前，投向國資央企、戰(zhàn)略性新興產業(yè)金額占比近80%。二是優(yōu)化運營模式。深入踐行“資本+人才+技術”輕資產運營模式，堅持“兩個結合”，即落實國資監(jiān)管要求和發(fā)揮市場化機制有效結合、加強黨的領導和完善公司治理有機結合。三是嚴格投資方向。堅持“四不投”和“五個守住”的價值投資理念，即看不懂的不投、管不住的不投、夠不著的不投、吃不下的不投，守住輕資產運營模式、守住財務性投資為主、守住國新投資生態(tài)圈、守住產業(yè)鏈高端、守住關鍵核心技術“卡脖子”環(huán)節(jié)。
突出專業(yè)化，提高運營能力
將專業(yè)精益貫穿“募投管退”全流程，促進基金運營管理水平不斷提升。一是規(guī)范業(yè)務管理。制定實施6方面30余項核心工作指引，建立涵蓋基金投資全生命周期的管理體系。穩(wěn)步推進中后臺一體化改革，實現(xiàn)前臺運轉優(yōu)化、中臺風控專業(yè)、后臺支撐有力。二是加強行業(yè)研究。建立基金業(yè)務評價、投資組合分析、風險管理三類專業(yè)報告制度，定期發(fā)布年度行業(yè)研究報告，持續(xù)繪制完善投資圖譜，動態(tài)捕捉投資機會。三是抓好定期復盤。對照項目立項、終審時各項預測指標進行偏離度分析，定期檢查項目投后指標，對發(fā)現(xiàn)的共性問題通過制度調整等措施予以糾正。四是前瞻謀劃退出。制定年度退出計劃并跟蹤落實，將退出指標納入考核，避免“重投、輕管、不言退”。
突出差異化，健全投后管理
堅持“三分投、七分管”，有針對性地加大對戰(zhàn)略性投資項目的管理賦能，全面增強投資生態(tài)圈企業(yè)的產業(yè)鏈協(xié)同。一是堅持分類賦能。結合戰(zhàn)略項目、重要項目和一般項目特點，研究制訂差異化投后賦能策略。二是注重精準賦能。以價值提升為目標，以被投資企業(yè)與央企對接協(xié)同為重點，豐富完善投后賦能“工具箱”，促進賦能更精準、更有效。三是強化靠前賦能。按照“投后從投前做起”要求，將投后管理關口前移，在立項環(huán)節(jié)同步明確投后管理策略，并落實到投資協(xié)議等法律文件中。四是做好跟蹤賦能。持續(xù)跟進、及時掌握有關項目不同階段的賦能需求，定期復盤項目投后賦能進展成效，不斷完善賦能策略、方式和手段。
突出制度化，創(chuàng)新激勵約束
建立健全制度規(guī)范，形成國資監(jiān)管與市場化機制有效結合的激勵約束機制，打造“事業(yè)共同體”。一是實施“五捆綁”機制。通過股權捆綁、運營捆綁、跟投捆綁、超額收益遞延捆綁和退出收益捆綁，在基金管理團隊和基金間建立利益共享和風險共擔關系，實現(xiàn)市場化團隊與國有出資人在風險和收益方面的合理匹配，有效平衡國資監(jiān)管與市場化要求。二是完善考核辦法。根據(jù)基金所處階段，科學選取并確定募資額、投資額、內部收益率（IRR）、投入資本分配率（DPI）、資本回報倍數(shù)（MOC）等指標權重，建立完善覆蓋基金全生命周期考核指標體系，各基金及管理公司均可“對號入座”，有效發(fā)揮考核“指揮棒”作用。三是優(yōu)化薪酬管理。調整基金管理團隊薪酬結構，降低基本收入占比，提升績效收入及長期激勵收入占比，強化團隊收入與基金整體退出業(yè)績剛性掛鉤，實現(xiàn)團隊與基金利益有效統(tǒng)一。
突出體系化，完善風控機制
始終將“風險意識、底線思維”貫穿基金運作全過程，堅決守住不發(fā)生重大風險底線。一是構筑風控整體架構。加強風險管理體系建設，形成包含中國國新、國新基金管理公司和基金管理人三個層級，基于業(yè)務條線、風控條線和內審條線三道防線的“3+3”風險管理體系。二是豐富風控工具手段。以文件管理、議案管理、報告管理、備案管理、監(jiān)督與考核為多元管理工具，持續(xù)完善業(yè)務流程控制、投資控制、授權控制、信息系統(tǒng)控制等內控體系，開展紅黃綠燈評價，有效管控基金“募投管退”全周期風險。三是嚴密風控制度規(guī)范。組織編制《中國國新基金業(yè)務違規(guī)責任追究工作指引》《中國國新基金業(yè)務風險管理指引》《中國國新基金業(yè)務防范道德風險管理指引》等系列制度文件，對基金發(fā)起設立、項目投資等五大管控環(huán)節(jié)的160余項常見風險，提出具體管理預案并明確相應措施，確保整體風險可控、在控、能控。
【責任編輯：豐收】
